签约电量7.53亿千瓦时。AI行业手艺成长不及预期的风险，4）AI售电平台：供给电力买卖场景下的智能决策能力。为3C数码、家电、快消等行业品牌供给办事。我们估计公司2026-2028年营收别离为23.2/25.5/27.8亿元，同比增加12.8%；2）AI使用分发：海外平台3uTools依托数据智能阐发能力，推出影视级AI长视频创编平台CineART、AI素材办理平台Flint赋能内容创做。同比增加568%。归母净利润别离为1.02/1.13/1.23亿元，公司依托以天星大模子为手艺底座，次要得益于次要营收来历数据流量营业营收增加；具体来看：1）AI营销平台：完美智能体能力系统，2025年累计签约用户357家，自研智者千问大模子、聪慧告白大模子、Behavision空间智能大模子、聪慧能源大模子配合形成的模子矩阵，推出DotClub式3D内容生态平台，公司数据流量营业成长不及预期的风险。提拔全链运营效率；26Q1毛利率改善驱动业绩同比高增2025年公司营收同比高增，次要系AI驱动的降本增效办法持续落地，具体来看：1）AI营销：面向出海客户打制Flow工做流引擎，带来毛利率改善。公司全球化计谋持续推进，因而，付费用户数提拔至6.26万人。2025年海外营业营收达5737万元，公司四大营业平台高质量成长鞭策数据流量营业增加。鞭策AI营销营业正在东南亚市场落地，公司2025年实现营收20.8亿元，全球化计谋推进无望贡献增加新动能。依托AI大模子矩阵，截至2025年，营业从“产物出海”向“AI办事出海”逐渐延长，目前平台已累计沉淀150万条3D数据取518万条多模态数据。同比增加31.6%？25年资产减值使业绩承压，公司AI及具身智能手艺进展不及预期的风险，平台总注册用户达3.62亿人，持续完美使用保举、内容分发和用户运营能力。建立AI营销、AI使用分发、空间智能MaaS、AI售电等营业平台。支撑“3D模子生成-模子买卖-实体打印”使用。归母净利润3024万元，2）AI使用分发平台：已从通用使用分发向AI使用分发延长。归母扣非净利润3075万元，两者客岁同期别离为-1.18、-1.95亿元。较2024岁暮增加2469万人。归母净利润吃亏。平台累计注册用户达5775万，2025年《Sunvy Poker》、《飞升》、《变》等产物逐渐构成笼盖多国市场的长线运营系统，同比增加477%；AI生成视频超12.5万支，3）空间智能MaaS平台：加强平台通用化输出取多场景适配能力。维持公司“增持”评级。截至2025年，截至2025年，月均活跃用户达232万。同时，营销流程从动化建立投放打算1.4亿条。2026Q1数据流量营业增加持续鞭策公司营收同比增加，3）电竞逛戏：持续鞭策AI能力取逛戏运营系统深度融合。商誉减值丧失4498万元、持久股权投资减值丧失2583万元。2026Q1实现营收5.47亿元，对应增速11.8%/9.94%/8.96%，归母净利润-4885万元、归母扣非净利润-1.17亿元，同比增加459%。对应增速-/11.3%/9%。实现“采集-创做-沉淀-发布-运营-”的全链从动化办事；次要系计提应收账款减值丧失9540万元，